万万没想到,定增很有料

日期 2017-01-03 12:00:00

证券投资市场瞬息万变,存在诸多不确定性。不同的投资者对风险的偏好不同,但谁都希望尽可能降低不确定性,获得可靠的预期回报。


定增作为一种中长期的投资方式,因为过去近10年的较高平均收益记录,近年来获得了越来越多投资者的认可。因为折价的存在,定增提供了较高的投资安全边际,再加上这个市场存在较高的投资门槛,相较二级市场直接购买股票,是一种风险相对较低、收益较高的投资方式。


定增有多好,数据为证


Wind数据显示,2006-2015年,股票定增平均收益率达68.3%,且每年跑赢同期大盘。


在经历2015年股灾之后的第二年和资产荒的大背景下,今年定增更是火爆,截至9月30日,今年A股前三季度共有583单定增完成发行,累计规模达1.2455万亿元,其中487家录得正收益,占比高达84%。其中,收益率超过10%的定增项目有395个,占比68%;收益率超过20%的定增项目有302个,占比52%。


从收益率来看,在当前资产配置荒的大背景下,定增的收益用“暴利”来形容也不为过。


为何定增能获得如此高的收益?


主要是因为定增能以较低价格买入,相比直接在二级市场购买股票,具有价格上的优势。此外,更重要的一点是,定增项目都有一定的锁定期限,此限制能很好地降低投资者频繁交易产生的摩擦成本。


因此,如果在股指和股价都处于低位之时参与定增,再加上折价优势,到期获得高收益就不奇怪了。


问题来了,定增这么好,是不是每个人都能参与?


很可惜,按照规定,上市公司定向增发的对象不得超过10名,参与一个定增项目往往需要动用大量资金。动辄千万元甚至几亿、几十亿元的参与门槛,让普通投资者只能望而却步。


那么,有没有好的途经参与定增呢?


购买机构发行的定增基金产品是一个不错的选择。一方面,定增基金有专业人士把关投资项目,可以对定增项目的可行性及合理性进行充分的专业评估,从而避免由于个人投资者金融专业知识的欠缺,导致参与的定增项目不靠谱的情况;另一方面,私募定增基金起投门槛仅需100万元,与直接参与上市公司定向增发所需的资金量相比要小很多。


此外,从当前大盘点位来说,许多质优个股的估值并不高,再加上定增折价,是参与定增的好时机。最近沪指一直在上涨,如果等大盘再上一个台阶,上市公司股价也随之水涨船高,参与的最好时机或许就已错过。


(以上内容不构成任何投资建议。)


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